Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1125.06，环比下降，降幅0.40%（前值1.29%）；同比下降，降幅2.86%（前值-2.75%）。

　　宏观政策提振作用弱化，库存持续增加，需求力度不足，钢材价格回调；有色金属主要品种价格多数下跌，从价格指数来看，仅有铅价环比小幅上涨0.03%；石化方面，成本面支撑减弱，实单成交量减少，本周汽柴均跌；建材方面，水泥价格因供应减少小幅上涨，混凝土价格因成本上升持稳运行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。

　　钢材价格下跌：Mysteel全国钢材价格指数报3743元/吨，较上周下跌148元/吨，跌幅3.81%。其中，Mysteel长材价格指数报3792元/吨，较上周下跌3.95%；Mysteel扁平材价格指数报3698元/吨，杏彩体育登录较上周下跌3.66%。

　　产业现状：（一）宏观政策对盘面的提振作用在弱化，预期向现实收敛。10月12日财政部部长蓝佛安表示，近期将陆续推出“一揽子”有针对性的增量政策举措，包括加大支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度等一系列措施。10月17日住建部召开新闻发布会，会议有两个增量政策：一是通过货币化安置，新增实施100万套城中村改造；从棚改规模上看，2015-2017年棚改每年是600万套，本次是100万套，规模有限。二是将白名单项目的信贷规模增加到4万亿。白名单信贷规模增加具体实现难度较大，当前银行增加房地产风险敞口意愿较低。增量政策不及预期。结合财政部所述力度最大的化债措施杏彩体育，我们认为财政或通过优先化债来为缓解地方财政压力，叠加住建部较为温和的房地产增量政策，市场对商品的非理性预期逐渐消除。（二）钢材供应继续回升，降库放缓。本周五大材库存1271.4万吨，环比减少37.5万吨，库存同比降幅为17.2%（前值为18.3%），从边际变化来看，节后第一周钢材日均去库7.3万吨（节前为12.9万吨），本周日均去库5.4万吨，去库速度放缓。由于钢厂复产快于需求增加速度，钢厂去库放缓。（三）钢厂盈利面达到近三年最高水平，钢厂增产意愿强，谨防供需矛盾再次恶化。截止10月18日，247家钢厂盈利面上升为74%，铁水产量继续回升至约234万吨，钢厂复产具有连续性，预计铁水高点有望达到238-240万吨。供应快速回升，杏彩体育登录而当前下游需求承接力度不足，谨防供需矛盾再次恶化。

　　货币政策逐渐落地，财政增量政策仍在路上。10月政策力度较9月降温，市场对商品的非理性预期逐渐消除，叠加未来黑色基本面供需矛盾或再次恶化，预计近期钢价易跌难涨。

　　不锈钢：周初不锈钢期货飘红，钢厂镍铁采购价上涨叠加钢厂盘价上涨，部分商家小幅探涨刺激询单，实际成交有优惠让利，日内成交尚可，低价出卷较少。本周政策发布不及预期，随着期货下跌，市场稳价信心动摇，华南钢厂虽有限价政策，但因商家接单氛围稍显乏力，获利盘低价资源影响下，现货价格多有下调，成交转弱。本周市场300系到货较多，因需求乏力叠加下半周期货盘面跌幅扩大，市场出货难度增加，300系冷热轧库存环比上周均有所增加，冷轧增量尤多。200系和400系多到货交付前期订单，库存小降。原料方面，华南钢厂1050元/镍（到厂含税）成交，高镍铁采购价上涨，不锈钢成本增加，钢厂吨钢利润再现下降。本周到货较上周增多，库存压力依然较强，终端需求表现持续偏弱，库存去化速度较慢，预计下周不锈钢价格维持震荡走势。关注市场到货和库存消化情况。

　　镍：本周镍价宽幅回落，宏观方面，周内国内政策未能超预期导致市场乐观情绪回落，周四国内商品普遍回调。但年内国内宏观依旧维持政策支撑，短期情绪回调后或存在支撑。

　　基本面上，镍价估值回落，但基本面驱动有限。周内印尼镍矿新增配额释放，但整体量级不及预期，矿端整体依旧偏紧。考虑镍矿政策端不确定性依旧，预计矿端整体维持坚挺，绝对价格虽有一定宽松预期但整体空间或相对有限。精炼镍方面，周内镍价震荡回落，绝对价格回落后市场成交稍有起色，但由于整体资源偏多，升贴水未有明显变化。海外LME库存维持累库，海外交割压力不断增加。目前镍价高估值有所回落，但未来政策端扰动整体偏多，镍价波动性有所增强。镍铁方面，周内镍铁成交价格大幅上调，下游不锈钢利润修复后给予镍铁上涨空间，10月不锈钢产量维持高位。供需角度来讲镍铁整体产业格局偏健康，镍铁整体易涨难跌，但由于目前产业利润明显上涨，短期镍铁继续上涨压力将逐步增加，预计短期镍铁价格震荡偏强。硫酸镍方面，成本定价模式依旧，硫酸镍小幅回落。中间品系数维持坚挺，但镍价回落后绝对价格走跌，硫酸镍成本支撑下移。需求端整体观望情绪浓厚，且下游三元多完成备库，周内成交惨淡。目前硫酸镍利润持续亏损，盐厂虽有减产但难以扭转供需格局，预计短期硫酸镍价格窄幅震荡，价格上下均有压力。

　　铬：本周铬系市场偏弱运行，周内山西太钢11月高碳铬铁长协价下跌150元出台，对铬市情绪进一步打压。铬矿40-42%精粉期货平价270美元/吨成交，而现货维持小幅走跌态势，津巴系资源需求低迷且个别贸易商甩价出货，降幅较大，下游铬铁价格跌势下，工厂备货谨慎，铬矿市场询盘冷清。不锈钢本周行情回落，后半周期货大跌，叠加社库小幅垒库，“银十”行情再度低于预期，产业悲观情绪渐起。铬铁生产动力不足减停产状况持续，10月国产铬铁产量预估已受影响5万多吨，后市关注主要内蒙古产区是否有减产以加大供需修复，预计短期铬系市场偏弱运行。

　　本周有色金属价格多数下跌。截至10月18日Mysteel全国有色价格指数为41629元/吨，与10月12日相比下降671元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.14%、-1.08%、0.03%和-2.01%。

　　本周铜价下行，但依然处于高位，天津市场大部分企业保持继续看跌态度，采买动作谨慎，下游实际需求表现不佳，新增订单并未明显增加，大多数刚需采购或长单提货为主，即使持货商下调升贴水也未能刺激下游消费，周度成交表现一般。

　　本周铝价震荡偏弱，前期铝价上行市场成交一般，终端按需补货，铝价下调后持货商积极接单去库存，但近期价格波动较大，订单多集中在高导订单和合金订单，普杆订单反馈依旧表现平平，下游采购态度偏谨慎，市场整体刚需采买为主。

　　本周铅价宽幅震荡运行，广东、湖南冶炼厂反映下游接货积极性尚可，部分炼厂厂内现货未有库存。江西冶炼厂发货交仓，散单未有报价，下游电池厂逢低入市刚需补库为主。

　　本周锌价震荡偏弱，锌锭产量逐步恢复，虽然产量水平仍不高，但是存在进口锌补充供应。由于锌价跌幅有限，价格处于绝对高位，下游采购情绪不佳，观望情绪浓厚。

　　2024年9月末中国社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%，M2余额309.48万亿元,同比增长6.8%；M1余额62.82万亿元,同比下降7.4%；M1增速与M2增速差值扩大至-14.2%。9月份PPI环比下降0.6%，降幅比8月收窄0.1个百分点。其中，国内有色金属冶炼和压延加工业价格受国际有色金属价格先降后涨影响，环比下降0.4%。

　　欧洲央行发布最新利率决议：将三项关键利率继续下调25个基点。这也是欧洲央行自2011年12月以来首次出现连续降息的操作。英国央行行长表示，如果通胀方面的消息持续向好，他对接下来下调利率的态度将“更加积极”。9月美国零售销售额环比增长0.4%，好于市场普遍预计的增长0.3%，稳健的消费支出有望支撑美国经济在第三季度加速扩张，且显现出美国经济韧性。

　　成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。本周期内国际油价连续收跌，成本面支撑减弱，市场偏空情绪升温，实单成交量同步缩减，致使国内成品油行情承压回落。Mysteel数据显示，本周汽油价格7571元/吨，环比回落2.86%；柴油价格6804元/吨，环比回落0.60%。下周来看，本轮成品油零售限价上调预期仍作用于市场，但进入月下旬后，各销售单位或时有降价冲量行为，而汽油刚需下滑，市场于其操作积极性不高，价格易跌难涨，相对而言，现阶段部分区域柴油现货暂资源不充裕，或在一定程度上减缓其价格跌势。预计下周汽柴价格或持下行走势。

　　LNG：本周主产区LNG价格止涨转跌。上游气源限气结束后，国产工厂开工率明显提升，工厂间出货竞争激烈，连续下调出厂价格刺激出货。截至10月18日，LNG主产地价格报4723元/吨，较上期下调3.32%。预计下周主产地和主消费地价格将会继续小幅下跌。影响价格主力因素为供应面。供应来看，下周国产工厂开工率虽有小幅走跌预期，但整体资源供应仍然宽裕，较前期处于高位，北方接收站未来船期较为密集，接收站出货意愿将会增强，整体来看，LNG市场供应宽松；需求来看，虽然天气转冷，但整体管道气供应并未有明显缺口，且北方尚未整体进入供暖期，整体需求增加有限。因此，在供应宽松的市场环境下，LNG价格易跌难涨。

　　水泥价格因多地企业执行错峰生产影响供应减少而小幅上涨。本周水泥价格指数为416元/吨，较上周五上涨8元/吨，环比上涨1.96%。下周市场需求持续回升，水泥价格持续偏强运行。

　　混凝土价格由于原材料价格上涨影响成本上升而坚挺运行。本周混凝土价格指数为340元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回升，加上生产成本持续上升，混凝土价格或稳中偏强运行。

　　螺纹钢价格偏弱运行。1）本周螺纹产量继续回升（+7.81万吨至244.07万吨），幅度较上周收窄3.3万吨。其中主要增量来自长流程钢厂（+7.4万吨至214.9万吨）。产量快速增加后，库存去化放缓。2）市场期待较高的住建部增量政策较为温和，盘面大幅回落，带动现货价格走跌。

　　农产品价格涨跌互现。本周大蒜供应端货源减少，部分储存商惜售，金乡产区整体交投活跃度高，价格上涨；苹果、白羽肉鸡、生姜等农产品价格小幅上涨；今年新作籼稻品质下降明显，价格同比低开低走，种植户对低价存惜售情绪，价格下滑；进口大豆、生猪、棉花等农产品价格小幅下滑。

　　大蒜：截至10月18日，Mysteel大蒜市场价格指数周均价在4.48元/斤，环比上涨0.33元/斤，涨幅为7.95%，去年同期价格为3.66元/斤，同比上涨22.40%。本周大蒜供应端货源减少，部分储存商惜售。短炒商家增加，金乡产区整体交投活跃度高，换手率尚可。十月下旬内圈种植基本结束，包装公司订单增加，市场需求有所提振。预计下周大蒜价格偏强震荡。

　　苹果：本周山东产区市场上量继续增加，周内整体交易氛围尚可，果农入库尚未全面展开，多顺价销售，卖货意愿较高，小单车等发市场客商要货积极，入库客商陆续开始收购。产区整体价格表现较稳，好货价格偏硬。截至2024年10月18日，栖霞80#一二级晚富士价格3.25元/斤，环比上周涨幅4.84%，较去年同期跌幅24.42%。距离10月23日霜降节气还有不足一周时间，苹果入库工作陆续收紧，继续关注客商收购意愿及市场走货情况。

　　稻米：籼稻市场新作全面上市，截至10月18日，丰两优大米价格1.88元/斤，较上一年价格下降5.05%。由于生长期受天气影响，今年新作品质下降明显，主要表现为出米率低，腹白大等特质，价格同比低开低走。目前市场交易不快，种植户对低价存惜售情绪，加工企业按需择优采购为主，建仓意愿不高，下游需求增长并不明显。短时观望情绪不减。

　　进口大豆：本周进口大豆价格下调，周内进口大豆价格下调0.08元/斤。进口大豆价格下滑，一是因为外盘下滑，美国和南美天气有利，全球大豆供应庞大。另外，国产低蛋白大豆价格低于进口大豆价格对进口大豆价格也有一定的压力。预计下周进口大豆价格仍或以偏弱运行为主，巴西国家作物机构Conab周二在对新一年度的首次官方预估中表示，巴西2024/25年度大豆作物产量料达到1.6605亿吨，较上年度增加 12.7%，CBOT大豆受产量压制行情预计不理想，在外盘影响下，进口大豆价格难有较好表现。